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      威爾鑫:從銀價走勢探金市玄機

      2010年08月23日09:57  來源:和訊網

        和訊特約

        上周國際現貨金價以1212.6美元開盤,最高上試1237.1美元,最低下探1212.6美元,報收1227.8美元,較上個交易周上漲12.75美元,漲幅1.05%,周K線呈現一根繼續振蕩上行的小陽線。

        在嚴重通脹時期,我們常常通過相對肯定的原油價格推導黃金走勢。機理是嚴重通脹時期的原油價格進一步上行會刺激對黃金抗通脹的避險需求,即油價與金價高度正相關,通過油價漲跌可關聯推導金價漲跌;在美元明顯貶值或明顯升值,且匯率成為黃金最主要的影響因素時,我們常常通過相對肯定的美元走勢來推導金價走勢。機理是當匯率成為黃金最主要影響因素時,黃金與美元波動會成明顯反向關系,通過美元運行的推導,可以反向推導金價運行。

        但是,投資者可能很少通過銀價走勢來推導金價走勢,可行嗎?在某些比較肯定的特殊階段應該是可行的。當金市本身信號不明顯,美元市場信號也不太確定,而原油與黃金也沒有明顯關聯時,如果白銀市場的信號相對確定,那么對黃金市場也存在很強指導意義。

        黃金與白銀會因怎樣的原因而可進行關聯推導呢?這要從它們不同的屬性說起,不同的本質屬性會形成不同的市場屬性。黃金與白銀雖同為貴金屬,甚至很多時候皆作為金融避險的首選,但它們的本質屬性卻存在很大差別:

        黃金兼具金融貨幣與商品的雙重屬性,但其金融貨幣屬性是最本質的屬性,是影響金價波動最主要的因素。基于工業、首飾等實物消費領域的商品屬性對金價的影響其次。故就購買貴金屬進行金融避險而言,黃金是首選。

        白銀也兼具金融貨幣與商品的雙重屬性,但其基于工業、首飾等實物消費領域的商品屬性是最本質的屬性,是影響銀價波動的最主要因素。而金融貨幣屬性對銀價的影響其次,很多時候往往在黃金金融貨幣屬性明顯表現時,會刺激白銀金融貨幣屬性的浮現。即就購買貴金屬進行金融避險而言,黃金是首選。但如果黃金與白銀價格比很大時,會刺激白銀基于金融避險屬性的買盤加強,即我們認為銀價相對于金價應該出現基于避險屬性的補漲。如果整個商品金屬顯示商品屬性主導市場進行牛市演繹時,白銀的價格往往又會好于黃金價格。

        故黃金與白銀的市場波動屬性取決于它們本身階段性本質屬性的體現。但是,有一點可能會被投資人忽略:在所有貴金屬中,黃金與白銀價格的波動最緊密,基本處于同漲同跌的運行節奏。只是因為階段性本質屬性的不同而使得局部波動的累積幅度存在較大差異,但不改它們同漲跌的市場波動屬性。這為我們通過白銀市場表現來推導黃金提供了契機。如黃金與白銀價格日K線及對應的波動圖示:

      黃金白銀日K線圖
      黃金白銀日K線圖

      【作者:楊易君 來源:和訊網】 (責任編輯:和訊黃金)

      (點擊頭像看看他們在說什么)

      羅生財

      創瑞萬通投資公司運營總監

      王磊

      上海一峰投資黃金分析師

      馮亮

      廣發期貨黃金研究員馮亮

      張楠

      鼎金財經網主編;一個資本

      hanso.

      幸福投資有限公司首席分析

      我有話說已有0位網友發言看看大家都說了啥
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